Trump'ın gümrük vergileri ve kripto çılgınlığı

"Bitcoin ve diğer kripto para birimleri aşırı dalgalanma gösterdi. Buna karşılık, egemen ülkeler devlet tahvilleri veya rezervleri gibi somut varlıklarla desteklenen dijital para birimlerine yönelebilir."

Geçtiğimiz haftalarda Bitcoin'in çökeceğine dair söylentiler finans piyasalarında yankılandı ve fiyatlar Ocak 2025'teki yaklaşık 110.000 $'lık zirvesinden Nisan başında 75.000 $'ın altına düştü. Ancak bu dalgalanma, başta Başkan Donald Trump ve müttefiki Elon Musk olmak üzere Washington'un elit kesimi arasında kripto paralara olan ilgiyi azaltmadı. Onların sesli desteği kripto paranın artan siyasi nüfuzunun altını çiziyor, ancak Trump'ın agresif gümrük vergisi politikalarıyla etkileşimi hem jeopolitik hem de jeoekonomik olarak uluslararası istikrar hakkında derin sorular ortaya çıkarıyor.

Bitcoin'in Washington'daki cazibesi, finansal egemenlik vaadinden ve geleneksel para sistemlerine meydan okumasından kaynaklanıyor. Kendisini “kripto başkanı” olarak tanımlayan Trump, Amerika'nın dijital varlık alanındaki hakimiyetini pekiştirmek için ulusal bir Bitcoin stoku ve deregülasyon gibi politikaları savundu. Musk'ın göreve başlaması Bitcoin'in rekor seviyeye ulaştığı bir döneme denk geldi ve Musk'ın kripto yanlısı duruşu iyimserlikle desteklendi. Önemli bir danışman ve Devlet Verimliliği Departmanı (DOGE) başkanı olan Musk, bir zamanlar Dogecoin'in değerini bir tweet ile artıran ve şimdi blockchain'in ekonomik inovasyondaki rolünü savunan bir tür kripto para birimi evangelisti olmuştur. Coşkuları bir değişime işaret ediyor: kripto para artık uç bir varlık değil, Amerika'nın ekonomik cephaneliğinde stratejik bir araç.

Ancak bu kripto coşkusu Trump'ın gümrük vergisi saldırısıyla kafa kafaya çarpışıyor. Nisan 2025'ten bu yana Trump yönetimi Çin, Kanada, Meksika ve diğer ülkelerden yapılan ithalata %10 ila %125 (uzun lafın kısası) arasında değişen oranlarda gümrük vergisi uygulayarak küresel piyasalarda çalkantılara yol açtı. Genellikle ekonomik şoklardan etkilenmeyen “dijital altın” olarak lanse edilen Bitcoin de bundan etkilenmedi. Tarife duyuruları sonrasında fiyatlar %10 düşerek yatırımcıların riskli varlıklardan kaçmasıyla teknoloji hisselerindeki satışları yansıttı. Orijinal meme coin olan Dogecoin, Trump'ın başkanlığının başlamasından bu yana geçen 11 hafta içinde üçte ikiden fazla değer kaybetti. Cardano, Ethereum ve Solana gibi diğer büyük kripto para birimleri de değerlerinin %50'sinden fazlasını kaybederek çöktü.

Bu durum Bitcoin'in güvenli bir liman olduğu söylemine meydan okuyor; analist Garrick Hileman'ın da belirttiği gibi, Bitcoin istikrarlı bir hedge'den ziyade değişken bir teknoloji hissesi gibi işlem görüyor. Michael Saylor'ın (yaklaşık 33 milyar dolar değerinde Bitcoin'e sahip olan MicroStrategy'den) “Bitcoin'de gümrük vergisi yok” diye övündüğü hatırlanabilir - ancak Bitcoin'in hemen ertesi gün Kasım ayından bu yana en düşük seviyesine ulaştığını görmek için. Britanya merkezli bitcoin borsası CoinCorner'ın CEO'su Danny Scott da bu konuda haklı görünüyor: "Son zamanlarda Bitcoin daha geniş finansal piyasalarla güçlü bir korelasyon gösterdi. Piyasa düştükçe, Bitcoin de kendi temellerinden bağımsız olarak onu takip etti."

Tarifeler gerçekten de kripto için iki ucu keskin bir kılıç. Bir yandan ekonomik belirsizliği artırarak spekülatif ilgiyi merkezi olmayan varlıklara yöneltme potansiyeli taşıyor. Ticaret savaşları itibari para birimlerine olan güveni azaltırsa, Bitcoin sınırsız bir alternatif olarak kazanç sağlayabilir; bu görüş, kriptonun enflasyon ve düzenleme gibi “gizli riskler” arasında geliştiğini savunan Michael Saylor gibi meraklılar tarafından da paylaşılıyor. Öte yandan gümrük tarifeleri kripto altyapısı için maliyetleri artırıyor.

Kripto para madenciliğinin Kazakistan'ın 2022 gaz fiyatları krizinde nasıl bir rol oynadığını daha önce yazmıştım. Daha yakın zamanda, Trump yönetimi yapay zeka için fosil yakıtları zorlarken ve Ukrayna ve Grönland'daki madenleri hedef alırken Musk'ın Starlink'inin Çin'in SpaceSail'i ile rekabetini yorumladım. Gerçek şu ki, yapay zeka ve kripto madenciliği enerji ve kaynak taleplerini artırıyor ve böylece Big Tech ve Musk'ın etkisiyle uyumlu hale geliyor (ayrıca ABD'de güç yoğunlaşması endişelerini artırıyor). Trump'ın gümrük vergileri gerilimi artırma ve küresel maden rekabetini yoğunlaştırma riski taşıyor ki bu da dünya çapında pek çok başka çatışmaya yol açabilir. Ama burada konuyu dağıtıyorum.

İthal çiplere bağımlı olan madencilik teçhizatları daha yüksek fiyatlarla karşı karşıya kalarak zaten enerji maliyetleriyle boğuşan ABD'li madencilerin marjlarını daraltıyor. Örneğin, bir zamanlar küresel hash oranının %7'sine sahip olan ve hala bir Bitcoin madencilik merkezi olan Kanada (diğer şeylerin yanı sıra çevresel kaygılar nedeniyle 2023'te kendisine “savaş” ilan etmeden önce), şimdi yine de sınır ötesi tedarik zincirini bozabilecek %25'lik ABD tarifeleriyle karşı karşıya.

Jeopolitik olarak, Trump'ın gümrük vergileri ve kripto hamlesi de ittifakları yeniden çiziyor. Trump'ın Çin'i 90 günlük gümrük vergisi duraklamasının dışında bırakması ve gümrük vergilerini %145'e çıkarması, ABD mallarına %125 gümrük vergisiyle misilleme yapan Pekin ile gerilimi tırmandırdı. Bu ticaret savaşı küresel piyasaları parçalama riski taşıyor ve kripto da çapraz ateşin ortasında kaldı. Bir zamanlar kripto madenciliğinin güç merkezi olan Çin, ABD'nin etkisine karşı koymak için dijital yuanını iki katına çıkarabilir ve Bitcoin'in küresel alaka düzeyini zorlayabilir. Bu arada, Kanada ve Meksika gibi gümrük vergileriyle sarsılan ülkeler, ABD'nin ekonomik baskısına karşı korunmak için kripto dostu politikalara yönelebilir ve potansiyel olarak rakip blok zinciri merkezlerini teşvik edebilir.

Jeoekonomik açıdan da sonuç aynı derecede keskin olacaktır. Trump'ın gümrük vergileri tedarik zincirlerini bozarak elektronik ürünlerin maliyetlerini artırabilir ve dijital varlıklara yapılan yatırımları caydırarak kripto paranın benimsenmesini azaltabilir. Bir ticaret savaşı ABD dolarının hakimiyetini zayıflatabilir ve Trump'ın Bitcoin'i oynaklığa karşı koyacak bir rezerv varlık olarak gördüğü spekülasyonlarına yol açabilir, ancak bu durum rakip ülkeleri rakip dijital para birimleri yaratmaya teşvik etme ve böylece ABD'nin finansal etkisini azaltma riski taşır. Bu da Trump'ın politikalarının geri tepebileceği bir başka yol.

Musk'ın rolü başka bir karmaşıklık katmanı daha ekliyor. Trump'ın Peter Navarro gibi ticaret danışmanlarıyla kamuoyu önünde yaptığı atışmalar, gümrük vergilerinin ekonomik bedeli konusundaki gerilimleri ortaya koyuyor. Trump'ın koalisyonu her zaman kutuplaşmıştır; Elon Musk özgürlükçü, Mili hayranı serbest piyasa yanlısı aşırı uçları temsil ederken, J.D. Vance Trump'a karşı olanları temsil etmektedir.

Tesla'sı küresel tedarik zincirlerine dayanan Musk, korumacılığın istihdam sağlamadan fiyatları artırabileceği konusunda uyarılarda bulunuyor. Ancak Musk'ın kripto savunuculuğu, Trump'ın “Amerikan önceliği” vizyonuyla yeterince örtüşüyor ve hassas bir dengeleme hareketine işaret ediyor: tarifelerin yol açtığı kaosu yönetirken blok zinciri inovasyonunu teşvik etmek.

Bu kolay bir iş değil. Bitcoin'in çöküşü, Trump'ın ABD endüstrisini güçlendirmeyi amaçlayan ancak kripto maliyetlerini artırabilecek ve ticari bağları zorlayabilecek gümrük vergileriyle daha da kötüleşen ekonomik belirsizlikleri vurguluyor. Bu da, Trump ve Musk'ın dijital varlıklara odaklanmasının kendi jeopolitik ve ekonomik politikalarından kaynaklanan zorluklarla karşılaşması nedeniyle, kriptonun rolünün belirsiz olduğu parçalanmış bir küresel finansal düzen riski taşıyor.

Son olarak, Bitcoin ve diğer kripto paralar aşırı dalgalanma göstermiş, son çöküşler tamamen güvene dayalı varlıklar (daha geniş anlamda, rezervlere veya tahvillere bağlı olmayan, piyasa odaklı) olarak istikrarsızlıklarını vurgulamıştır. Buna karşılık, egemen ülkeler yakın gelecekte ekonomik sistemler için daha fazla istikrar ve güven sunarak devlet tahvilleri veya rezervler gibi somut varlıklarla desteklenen dijital para birimlerine yönelebilir. 2022'de yazdığım gibi, dijital para birimleri de eninde sonunda daha fazla düzenlenebilir ve şimdi bunun hakkında konuşmaya başlamak için iyi bir zaman olabilir.

 Yazar: Uriel Araujo, PhD, uluslararası ve etnik çatışmalara odaklanan antropoloji araştırmacısı