ABD dolarının reel efektif döviz kuru (enflasyona göre ayarlanmış ticaret ağırlıklı para sepeti karşısındaki değeri) bu yıl %18 arttı ve ICE ABD Dolar Endeksi ölçütüne göre Eylül ayında 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Gerçek şu ki, aşırı değerli olmaya devam ediyor ve diğer ülkelerin kur manipülasyonu tarafından değil, çoğunlukla ABD faiz oranları tarafından yukarı çekildi. Ayrıca, aşırı değerli dolar finansal piyasalara zarar verir ve küresel sermaye akışlarına ve ticaretine zarar verir.
Avrupa'da yirmi yıldır ilk kez bir avro bir dolardan daha az değer kazandı ve İngiliz Sterlini de bir önceki yıla göre %18 düştü. Mevcut senaryoda, dünya çapındaki ülkeler (ürünlerini daha ucuz ve daha rekabetçi hale getiren) düşen para birimlerinden gerçekten fayda sağlayamıyor çünkü ekonomik büyüme küresel olarak düşüyor. Analistler Paul Wiseman, Kelvin Chan, Samy Magdy ve Ayse Wieting, yükselen ABD dolarının hükümetleri ve dolarla borçlanan şirketleri sıkıştırdığını yazıyor. Diğer ülkelerin ithalatını daha pahalı hale getirdiğini ve dolayısıyla enflasyonist baskıları artırdığını savunuyorlar. Aynı zamanda her yerdeki merkez bankalarını da (paranın ülkeden çıkışını engellemek için) faiz oranlarını yükseltmeye zorluyor, bunun ekonomik büyümeye zarar verdiğini ve işsizlik yarattığını da ekliyorlar.
Eylül ayına gelindiğinde, Amerikan faiz oranları önceki 12 ayda bir gecede 300 baz puan artmıştı ki bu, 1989'dan (ve ondan önceki 1981'den) bu yana en hızlı artış. Ayrıca, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirileri %3,80'e yükseldi (ki bu 12 yılın en yüksek seviyesi) - enflasyonu kontrol etmek için oranların daha yüksek kalması bekleniyor. Ve tüccarlar, Nisan 2023'e kadar ABD merkez bankasının federal fon oranı hedefini 150 baz puan daha yükselteceğini tahmin ediyor.
Amerikan merkez bankası, fiyat artışlarını kontrol etme çabasının bir parçası olarak faiz oranlarını daha hızlı yükseltiyor. Her halükarda, kıdemli piyasa analisti ve Reuters muhabiri John Kemp'e göre, ABD, finansal sistemin merkezindeki faiz oranlarını yükselterek ve hızla değerlenen para birimiyle, temelde enflasyonunu dünya çapında ihraç ediyor. ABD merkez bankası (diğer merkez bankalarının yaptığı gibi) yerel enflasyonu kontrol etmeyi hedefliyor, ancak bu analiste göre dünyanın rezerv para birimi için faiz oranını “belirleyici” de oluyor. Bu gerçeklik, dünya çapında para politikalarının sözde "egemenliğini" perspektife oturtuyor, çünkü bunlar Fed'den çok fazla "sapamaz" - veya borç ve döviz krizlerine girme riski taşırlar. Başka bir deyişle, küresel sistem hala dolar bazlı olduğundan (dolar, küresel olarak ana rezerv para birimi olmaya devam ediyor), “merkez”deki para politikaları “çevre”yi etkiliyor.
Dahası, yükselen dolar, küresel bir gıda krizinin ortasında uluslararası yaşam maliyetini artırıyor. Cornell Üniversitesi ticaret politikası profesörü Eswar Prasad bunu şu şekilde özetliyor: "Güçlü bir dolar, dünyanın geri kalanında kötü bir durumu daha da kötüleştirir."
Kemp, hızla yükselen ABD faiz oranlarının, 1998 Rusya'nın temerrüde düşmesi, 1997 Asya mali krizi ve 1994 Meksika'nın temerrüdü ve devalüasyonu (tümü yükselen Amerikan oranları).
Enflasyonla karşı karşıya olmasına rağmen, ABD hala yüksek istihdama sahipken, Birleşik Krallık ve AB, Ukrayna ihtilafının ortasında yüksek enerji maliyeti nedeniyle depresyona ve durgunluğa çok yakın. Nitekim Dünya Bankası, “dünya çapındaki merkez bankalarının bu yıl son 50 yılda görülmemiş bir eşzamanlılık derecesi ile faiz oranlarını yükselttiği” uyarısında bulundu ve bu durum 2023'te küresel bir durgunluk riskini beraberinde getiriyor.
Washington'un “dolar bombası” olarak tanımlanan para birimini nasıl silah haline getirdiğini daha önce yazmıştım: 1972'de ABD, ihraç kurallarını çiğneyerek Bretton Woods anlaşmasını bozdu. Brezilyalı politolog Cesar Benjamin'in belirttiği gibi, ekonomisi oldukça açık veren bir ulusal devlet, dünyanın para birimi olan - "destekleyecek hiçbir şey olmadan" ve emisyon kuralları olmadan - itibari bir para birimi çıkarır.
Dahası, petrodolar Batı finansal sisteminin temel direği olduğundan, dolar sistemi ve uluslararası enerji politikaları karmaşık bir jeopolitik-jeoekonomik oyunda iç içe geçmiş durumdadır. Ancak zamanın değiştiğine dair işaretler var. Tabii ki, gaz için Nisan ayı Rus rublesi ödeme kararı oyunun kurallarını değiştirdi. Ve trendi takiben, daha fazla ülke ticari ödemelerin ödenmesi için yerel para birimlerini kullanıyor.
Örneğin, Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) rupiye küresel ticarette izin verme kararı, onu uluslararası bir para birimi haline getirmenin habercisi olabilir. OPEC+'ın petrol üretimini kısma yönündeki son kararı, Washington'un “güvenlik için petrol” politikasının bugüne kadarki en net somutlaşması olan ABD-Suudi ilişkisinin olası sonunu işaret etti. Suudi Arabistan ayrıca, Pekin ile işbirliği ve Çin Yuanı üzerinden petrol ticareti yapma isteği sayesinde dolarsızlaştırma sürecini ilerletmiştir.
Özetlemek gerekirse, Avrupa ve her yerde gelişmekte olan güçler için gerçek parasal ve enerji egemenliği ancak petrodolar ve dolar sisteminin sona ermesiyle gerçekleşebilir. Bu, ikili ve çok taraflı para birimi anlaşmaları yoluyla uluslararası koordinasyonu gerektirecektir. BRICS rezerv para birimi önerisi umut verici, ancak gelişmekte olan birçok ülkenin ekonomik egemenliği olmadığı ve döngüyü kırmak zor olduğu için ciddi zorluklarla karşı karşıya. Her halükarda, dolarsızlaştırma, şu anda sancılı doğumuna tanık olduğumuz, gelişmekte olan çok merkezli dünyada istikrarın ön koşuludur.
Yazar: Uriel Araujo, Researcher With a Focus On İnternational And Ethnic Conflicts
World Media Group (WMG) Haber Servisi
Dünya
Dünya
Dünya
