Merkez Faiz Yükseltti

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu toplantısı sona erdi. Toplantı sonucunda politika faiz oranı AKP'nin 2002'de iktidara geldiği tarihle aynı seviye olan 46 puana çıkarıldı. Kurul, gecelik borç verme faiz oranını da yüzde 46'dan yüzde 49 çıkardı.

TCMB, 26 Aralık 2024 tarihinde politika faizini 250 baz puan düşürerek yüzde 47,5 seviyesine indirmiş ve böylece 8 ay sabit bırakmasının ardından ilk kez faiz indirimi gerçekleştirmişti. 2025 yılının ilk iki toplantısında ise toplamda 500 baz puanlık indirim yaparak politika faizini yüzde 46'ya yükselten Merkez Bankası'nın bugünkü kararıyla üst üste yapılan indirim süreci son buldu.

PİYASALARDA DALGALANMA DÖNEMİ

İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun 19 Mart tarihinde gözaltına alınmasıyla başlayan süreçte piyasalar alt üst oldu. Bu gelişme ve ABD Başkanı Donald Trump'ın aldığı kararların yarattığı dalgalanma, Merkez Bankası'nı rezervlerden yaklaşık 45 milyar dolar satışa zorladı.

BORSAYA YÖNELİK HAMLELER

Sermaye Piyasaları Kurulu (SPK), piyasalardaki dalgalanmaya karşı 25 Nisan 2025'e kadar Borsa İstanbul'da açığa satışları yasakladı. Ayrıca halka açık şirketlerin pay geri alımlarının kolaylaştırılmasına ve kredili sermaye piyasası işlemlerinin devamına dair kararlar aldı. SPK, Borsa İstanbul'daki emir/işlem oranını da düşürdü. Tüm bu gelişmeler sonucunda Merkez Bankası'nın politika faizi kararını yükseltmek zorunda kaldı.

UZMANLAR NE BEKLİYORDU?

Morgan Stanley analistleri toplantı öncesinde "şahin bir sürpriz" çıkabileceğini öngörerek, TCMB'nin faiz artışı ya da faiz koridorunun üst bandında sıkılaştırma gibi adımlar atabileceğini belirtmişti. AA Finans'ın gerçekleştirdiği ankete katılan 21 ekonomistten 19'u faizin sabit kalacağını tahmin ederken, sadece 2 ekonomist faiz artışı bekliyordu. Beklentilerin medyanı yüzde 42,5 seviyesinde oluşmuştu. ForInvest anketinde de benzer bir tablo ortaya çıkmış, 22 katılımcının 18'i faizin değişmeyeceğini öngörmüştü. Katılımcılardan 3'ü 350 baz puan, 1'i ise 250 baz puanlık artış beklediklerini ifade etmişti.

PPK TOPLANTI TAKVİMİ

• 19 Haziran 2025
• 24 Temmuz 2025
• 11 Eylül 2025
• 23 Ekim 2025
• 11 Aralık 2025

POLİTİKA FAİZİ ARTIRILIRSA NE OLUR?

• Bankaların verdiği kredi faizleri yükselir.
• Kredi maliyeti arttığı için insanlar ve şirketler daha az borçlanır.
• Tüketim ve yatırımlar azalır.
• Talep azaldığı için enflasyon düşebilir.

POLİTİKA FAİZİ DÜŞÜRÜLÜRSE NE OLUR?

• Kredi faizleri düşer.
• Borçlanmak ucuzladığı için tüketim ve yatırımlar artar.
• Talep arttığı için enflasyon yükselebilir.

POLİTİKA FAİZİ NEDEN ÖNEMLİ?

• Tüm faizler (mevduat, kredi, tahvil) bu orana göre belirlenir.
• Döviz kuru, enflasyon ve ekonomik büyümeyi doğrudan etkiler.
• Yatırımcılar için güven sinyalidir.